由于整體消費低迷,業績回落,行業沒有整體的機會,更多人不看好普通消費品的未來,認為中國已經過了消費普及階段,很多中底端消費品將會被消費者拋棄。特別是青島啤酒的大幅下跌,一些投資者認為,雙匯發展、青島啤酒等代表的肉制品、啤酒行業將會走向沒落,這類龍頭公司將會走向下坡路。而一些高增長的個股,如西王食品、安琪酵母和張裕受到市場的普遍關注,主要是因為這幾家公司中報保持了較高的增長,而且未來能保持較高的增長,且當前估值偏低,公司對股價的訴求也比較強。

　　我們認為,對這三家公司代表不同的類型,但均是較長時間調整后,業績和收入出現反轉,這三家公司也是基本面比較好的公司,在弱勢市場下受到關注也理所當然。如果市場企穩,其向上的彈性會比較大。

　　對于防御品種,我們重點推薦伊利股份、雙匯發展、貴州茅臺,作為大市值,行業龍頭,PE均低于20倍,有一定的成長性和景氣度;同時品牌優異行業景氣度較高的承德露露、洽洽食品主營穩健、積極求變,跌出新低,布局良機。

　　白酒的板塊性特征明顯,價格企穩回升,需求穩定恢復。除上述提及的品種外,基本面優異的古井貢酒;業績彈性大的老白干酒、山西汾酒等都是值得配置的。

　　重點推薦:順鑫農業、伊利股份、雙匯發展、晨光生物,海南椰島、承德露露;五糧液、山西汾酒、古井貢酒

　　行業及公司重要信息

　　1、白酒國企改革再梳理--貫穿全年的投資主線。

　　我們對已經有過改制動作的酒企公司進行了梳理,第一種模式是前期郎酒、古井貢從集團層面出發,預計這種模式將適用于大部分白酒企業;而以洋河、老窖、老白干為代表的第二種模式從股份公司層面,還有一些在頂層設計方案尚未出臺,先逐步對銷售體系進行市場化,倒逼整個改革向前推進。

　　第三種模式是以山西汾酒、五糧液、貴州茅臺為代表的從銷售子公司層面實施混改。我們看好體制改革對白酒企業效率的提升,特別是市場化程度較差以及管理層缺乏激勵而導致業績釋放動力不足的企業,重點推薦老白干酒、沱牌舍得、山西汾酒、五糧液、順鑫農業和貴州茅臺。

　　2、豬價及豬糧比:9月18日,全國出欄瘦肉型生豬均價至17.58元/公斤,環比下跌0.6元/公斤;豬肉價格至27.38元/公斤,環比漲0.16/公斤;仔豬均價39.42元/公斤,環比跌0.09元/公斤。豬糧比目前7.64:1,環比跌0.12個百分點,養殖戶繼續處于盈利狀態。

　　3、主產區生鮮乳:9月9日:內蒙古、河北等10個奶牛主產省(區)生鮮乳均價為3.43元/公斤,環比漲0.01元/公斤。